Започвате нова компания. Честито! Преди да се подготвите за пускането на вашия продукт или да говорите с клиентите, обаче, трябва да се съгласите относно разпределението и условията за собствения капитал или собствеността на компанията сред вас и вашите съучредители.
Това е едно от най-трудните решения, които ще имате като основател, но също така е едно от най-важните, за да получите правилно от началния старт. Дори и малките разлики в собствения капитал могат да означават много по пътя, така че стартирането с всички на една и съща страница (и да се чувствате добре за споразумението) ще предотврати появата на големи проблеми в бъдеще. И така, как трябва да започнете?
Разделяне на пая
Както при повечето неща, има и философски различия в подхода към капитала на основателя. Един от лагерите вярва, че капиталът на учредителите никога не трябва да се разделя равномерно, защото това може да доведе до застоя, което може бързо да убие компания. Другият лагер смята, че справедливостта трябва да надделее и ако дори разделянето изглежда справедливо, тогава е подходящо.
Въпреки че няма формула или подход с един размер за всички, има редица фактори, които обикновено се вземат под внимание:
Чия идея беше? Освен ако някой не допринесе за патентована технология, това не трябва да е голям фактор - в стартиращата общност е широко прието, че изпълнението е по-важно от идеите. Основателите на MySpace и други сайтове за социални мрежи имаха идея, подобна на тази на Марк Зукърбърг, но не успяха да я изпълнят, както и Facebook. Вместо това основателите, които изпълняват идеята, заслужават повече справедливост.
Пълно работно време срещу непълно работно време: Ако единият съосновател напуска работата си, за да се посвети на пълен работен ден на компанията, а другият работи на непълно работно време, основателят на непълно работно време заслужава по-малко собствен капитал, защото и двамата поемат по-малък риск и осигуряване на по-малко стойност и време ангажимент за компанията. Обикновено този човек трябва да получи по-малко от половината от собствения капитал, който получава основателят на пълен работен ден.
Заплата: Не е рядкост в първите дни на стартиране на основателите да работят за намалена заплата или да се откажат от нея напълно. Но отказаните заплати не трябва да се „изплащат“ под формата на собствен капитал поради няколко причини. Почти невъзможно е да се определи точния размер на собствения капитал за отказалите се заплати и тази практика може да доведе до множество трудни проблеми с данъка, удържането и счетоводството. Същият съвет се отнася, ако един основател допринесе за оборудване, работно пространство или други материални неща - плаща за тези с предпочитан конвертируем дълг или семена.
Капиталови вноски: Един съосновател може да е в състояние да направи значителен принос на капитала за компанията и може да мислите, че тя може да получи в замяна само допълнителни акции на основателя. Но обикновено е по-добре да разпределите капитала на основателя въз основа на действителното ниво на вноска за работа на всеки човек (наречен "капиталов капитал") и да третирате финансовите вноски от учредител по същия начин, както бихте направили от инвеститора в семена - чрез издаване на конвертируем дълг или семенни семена привилегировани акции.
Бъдещи роли: Обмислете очакваната роля на всеки съосновател в компанията въз основа на нейното ниво на умения, способности и нуждите на компанията. Например, ако компанията изисква значителни иновации в технологиите и един основател е вицепрезидент от световна класа на инженеринга, тя може да заслужи повече справедливост. Само не забравяйте, че нуждите на вашата компания, а може би и ролите на учредителите, ще се променят значително с течение на времето - не изкривявайте капитала, разделен прекалено много върху един принос или умение.
Бъдещи служители: По подобен начин е важно да помислите за дяловете на капитала на учредителя спрямо служителите, които след това се въвеждат. Ако един основател се превърне в директор на маркетинга на продукти с огромен пакет акции, това ще направи предизвикателство да се наемат други висши ръководители с по-малки субсидии за опции. Разпределението на собствения капитал трябва да отчита както миналите, така и бъдещите вноски за дружеството.
Контрол: Основният капитал не трябва да се разпределя въз основа на начина, по който компанията трябва да бъде контролирана или управлявана - трябва да имате отделно споразумение, което уточнява как се вземат важни решения. Също така е важно да имате права на първи отказ (споразумение, в което се посочва, че ако един основател иска да продаде акциите си, тя първо трябва да ги предложи на компанията), така че да не се окажете с партньор, за когото не сте се пазарили.
за придобиване на права
Без значение как разделяте капитала на учредителя, тези акции трябва да бъдат подложени на ограничителни права, така че докато акциите не бъдат „предоставени“, основателят не ги притежава напълно. Това е важно, защото не позволява на един съосновател да напусне само след няколко месеца и същевременно запазва огромна част от компанията. Последното нещо, което вие (или инвеститор) ще искате, е някой да притежава много собствен капитал и вече да не допринася за вашия успех.
Съгласно типичен график за получаване на служители, акциите облагат за период от четири години с 25% отпускане в края на първата година (наречен „едногодишна скала“), което гарантира на служителите да останат около една година, преди да притежават на компанията. Останалите акции се предоставят след това на месечна или тримесечна база.
За основателите някои акции обикновено се ползват отпред (според нашия опит от 20% до 25%, въпреки че могат да достигнат 33, 3%) , Учредителите също често имат разпоредби, които ускоряват получаването на права в случай на промяна на контрола (т.е. придобиване) или прекратяване без причина.
разреждане
Когато основателите стартират стартиране, те притежават цялата работа. Но е неизбежно акциите ви да се разредят, докато компанията расте с цел привличане на служители и инвеститори и има много малко примери за успешни учредители, притежаващи 100% от своите компании в момента на продажба или IPO.
Когато спечелите финансиране от Серия А, ще издавате допълнителни акции, които ще отидат на вашите инвеститори и можете да очаквате тези инвеститори да заемат от 25% до 50% от компанията. В по-късните кръгове на финансиране те могат да вземат по-малък процент, въпреки че в зависимост от условията, които договаряте, той все още може да бъде толкова, колкото в серия А. Всеки път акциите ви ще бъдат съответно разредени.
Също така ще трябва да оставите пот на капитала за бъдещите служители, особено тези от ранен етап. Като цяло, когато създавате собствен капитал в началото, е добре да оставите между 10% до 20% в пая за служителите. Ако в даден момент планирате да съберете финансиране, вашите инвеститори ще изискват това да имате - и ако вече е налице, няма да се налага да разреждате акциите си допълнително, за да направите място за това.
Всяка ситуация е различна и няма правилен отговор за разделяне на капитала на основателя. Но когато всичко е казано и направено, всеки съосновател трябва да се чувства добре относно разделението на собствения капитал. Ако уговореният сплит ви причинява раздразнение, вероятно не е правилно. Повишете притесненията си и изгладете детайлите отпред - само ще бъде по-трудно да поискате по-голямо парче от пая, когато вашата компания стане успешна и капиталът се увеличава, и добре си струва тези разговори да приключат в началото. Късмет!
Nithya B. Das е юрисконсулт в AppNexus Inc., подкрепена от предприятия компания, която предоставя в реално време технология за онлайн реклама. Преди това тя беше сътрудник в практическата група за технологични компании в Goodwin Procter. Нитя също е член на Консултативния съвет на основателя на Goodwin Procter. Когато не се занимава с закони, Нитя пише блог за готвене в Индия, Гладна Деси и сайт за детски рецепти, Half Pint Gourmet. Следвайте я в Twitter @nithyadas.
Джон Дж. Егън III е корпоративен адвокат и ко-ръководител на практическата група за технологични компании в Goodwin Procter, където работи с множество компании за технологии и науки за живота на всички етапи на развитие. Джон също е ключов сътрудник на Workbench на основателя на Goodwin Procter, онлайн ресурс за стартиращи фирми, нововъзникващи компании и предприемаческа общност. В допълнение, той е амбициозен основател, наскоро започна бизнес за дестилация на занаяти. Следвайте го в Twitter @jeganiii.
Вижте още от Start-Up Week в The Daily Muse!
